公司上市中的差异表决权规则及法律完善——以证券交易所竞争为视角    

The Rule of Differential Voting Rights in the Process of Company Listing and Its Legal Improvments-From the Perspective of Stock Exchange Competition

中文题名：公司上市中的差异表决权规则及法律完善——以证券交易所竞争为视角

作者：李东方 李耕坤

第一作者：李东方

机构：[1]中国政法大学民商经济法学院,北京100088

年份：2023

期号：3

起止页码：168-181

中文期刊名：山东大学学报:哲学社会科学版

中文关键词：上市公司;证券交易所;上市规则;表决权差异安排;双层股权结构;

摘要：双层股权结构具有理论与实践的重要价值,这一制度产生的重要原因在于证券交易所之间的竞争,是一种实践需求推动理论革新的结果。从世界范围看,已经形成突破传统“同股同权”而采纳“同股不同权”的双层股权结构的趋势和现实。我国为回应现实需求以及应对国际上证券交易所之间的竞争而已经引入该制度,但实践结果与理论预期产生了偏离。通过比对发现,我国上交所、深交所、北交所以及新三板之间,以及与美国、新加坡和我国香港地区证券交易所对该制度的规定有所差异,这种差异是造成实践与预期发生偏离的原因。我国证券交易所对该制度的限制过于严格,为满足实践需要以及应对竞争,应当在严格与放松限制之间作出良好的平衡。因此,需要对双层股权结构制度下的差异表决规则进行完善和突破,突破的重点在于事前放宽准入标准,完善的重点在于事中细化信息披露制度及相关规则,事后完善普通股东的保护机制。

分类号：D922.287[证券管理法令] F832.51[金融市场]

收录：BDHX:【BDHX2020】；国家哲学社会科学学术期刊数据库;RCCSE;中国人文社科核心期刊;社科基金资助期刊;中国科技核心期刊;核心刊;