股灾中杠杆机制的法律分析——系统性风险的视角     被引量：8

中文题名：股灾中杠杆机制的法律分析——系统性风险的视角

作者：刘燕 夏戴乐

第一作者：刘燕

机构：[1]北京大学法学院

年份：2016

卷号：0

期号：1

起止页码：107-131

中文期刊名：证券法律评论

中文关键词：配资;杠杆机制;股票融资交易;系统性风险;股灾;

摘要：2015年夏,我国证券市场发生的股灾源于杠杆机制的滥用,千军万马加杠杆背后是金融分业监管带来的监管盲点与疏漏。监管层救市以及灾后清理场外配资的监管举措也引起较大非议,甚至引起不同监管部门之间的龃龉。本文从法律视角对我国证券市场股票配资加杠杆的路径及交易结构进行全面解析,展示了在多元杠杆机制背后法律、技术与市场演进带来的微观活力与宏观系统性风险,分析了监管层主要执法措施存在的思路偏差,并提出改进监管的若干建议以回应杠杆机制对于证券市场格局的影响以及由此带来的监管定位的变化。

分类号：D922.287[证券管理法令]

收录：普通刊